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$创梦天地(01119)$
创梦天地近期经营呈现边际改善迹象，主要体现在以下方面：亏损大幅收窄
2024年上半年实现经调整净利润330万元，较去年下半年亏损6000万元实现扭亏为盈。核心驱动因素包括：营销费用同比减少23%至7800万元，依托Fanbook社区实现精准获客，降低渠道分成成本；研发费用优化，重点投入《卡拉彼丘》多端研发，其他项目费用化处理避免摊销压力；财务费用下降50%，有息负债规模缩减13%，资产负债率降至53%。核心产品基本盘稳固，长线运营能力强化
《梦幻花园》《梦幻家园》营收同比增长14%，用户规模持续增长，通过IP联动和社区运营延长生命周期；《地铁跑酷》稳居多渠道热门榜前十，推出8个新版本并开发全球竞技版本，日均活跃用户保持高位；《机甲战队》国服版上线半年即跻身射击品类前五，验证了海外精品游戏本土化运营能力。新产品《卡拉彼丘》逐步兑现潜力，全球化布局加速
PC端日活用户提升40%，付费用户增长30%，LPCU提升40%，未过度商业化前提下仍实现ARPPU提升40%；海外测试数据超预期，Steam新游榜排名前9，TGS游戏展获海外头部主播自发推广，预约量超30万；计划2024Q4全球上线，覆盖北美、日韩等核心市场，预计将贡献显著业绩增量。技术赋能降本增效，AI应用深化AI技术应用于游戏研发全流程，包括NPC智能交互、代码生成、美术资源优化等，提升20%编码效率并降低30%翻译成本；Fanbook社区用户超千万，交易额同比增长50%，成为核心用户运营和自有渠道收入的重要支撑。
市场情绪很差·市值跌回天使轮
2014年在纳斯达克上市，发行价15美元/股；2018年港股上市，6.6港元/股；其股东有：腾讯、猎豹、日本Line、索尼集团、京东等。股东不乏大财团，游戏行业大平台，相信他们的眼光，相信他们对公司团队的认可，对公司产品的认可。游戏新产品，用户培育需要时间，不知道什么时候就突然爆了。
目前的市值仅20亿，港股上市时109亿，市值已经骨折再骨折。个人认为：退通导致的市场情绪过度反应，放大了市场悲观情绪。
如果相信陈湘宇，相信他领导下的团队，相信公司的游戏产品，市场情绪的放大给了我们低成本拥有股权的机会。除非，公司退市，否则触底反弹的概率较大。买在无人问津时，卖在人声鼎沸时，说的大概是这个道理吧。
风险提示：《卡拉彼丘》全球商业化进度仍需观察，若延迟或表现不及预期可能影响盈利复苏节奏。
以上内容不作为投资建议。
$中手游(00302)$
$心动公司(02400)$